A Strategy, antiga MicroStrategy, publicou um guia para investidores em bitcoin com foco nos riscos do ativo. O documento informa que a criptomoeda já perdeu 93,1% de seu valor em uma ocasião e registra um pior retorno anual de 83,6% negativos.
A queda máxima ocorreu no piso de 2011 e é apontada como a maior da história de negociações do bitcoin. O material afirma que acertar a previsão de valorização no horizonte de dez anos não impede perdas ao longo de dez meses.
Entre os riscos citados estão alavancagem, deterioração de opções, estrutura de capital desfavorável, riscos corporativos, insolvência de contraparte, taxas elevadas e liquidação forçada. O guia também aborda falhas de custódia e o dimensionamento de posições.
Histórico de Michael Saylor
O alerta se relaciona à experiência de Michael Saylor, fundador e presidente do conselho da Strategy. Em 20 de março de 2000, a MicroStrategy refez o resultado de três anos de receita, e a ação caiu 62% em um único dia, depois de atingir o pico de US$ 333.
A SEC acusou Saylor de fraude. Ele pagou US$ 8,28 milhões em restituição e uma multa de US$ 350 mil, sem admitir irregularidades.
Posição em bitcoin
Arquivos mostram que a Strategy tinha 845 mil BTC em carteira em 7 de setembro, com custo médio de US$ 75.412. O preço atual do bitcoin estava próximo de US$ 77.106, o que representava uma valorização de 2% para a empresa e uma queda de 38,8% em relação ao recorde de outubro de 2025.
As compras retomadas em 31 de agosto foram feitas a um preço médio de US$ 80.318 por 4.603 BTC. A aquisição, porém, durou apenas uma semana e já apresentava prejuízo.
O guia também apresenta ações ordinárias e preferenciais da Strategy como opções para investidores. A empresa reconhece que lucra com a alta do bitcoin, enquanto orienta os investidores a se prepararem para quedas de 93%.
